Aktieanalyse af GomSpace 11-05-2026

Kurs på analysetidspunktet: 16,68 SEK

Aktievurdering:

Kursudvikling 0-6 mdr.: 15 – 22

Kursudvikling 12-18 mdr.: 22 - 30

• GomSpace leverede den stærkeste start på året nogensinde med en omsætning på 126,7 mio. SEK i første kvartal svarende til en vækst på 43%. Samtidig voksede ordreindgangen hele 104% til 117 mio. SEK, hvilket understreger den fortsat stærke efterspørgsel efter selskabets løsninger. Den gode start på året giver mulighed for en opjustering senere på året.
• Indtjeningen udviklede sig fortsat positivt, selvom EBITDA-marginen faldt fra 10% til 9%. EBITDA-resultatet voksede 29% til 11,2 mio. SEK, hvilket fortsat vurderes stærkt sammenlignet med mange internationale peers i rumsektoren, hvor flere fortsat opererer med negative driftsresultater.
• Nettoresultatet blev positivt med 20 mio. SEK, hjulpet af finansielle indtægter relateret til aktier modtaget som kompensation for forsinkede betalinger fra en større kunde. Situationen er ikke optimal, men GomSpace vurderer fortsat relationen til kunden som konstruktiv og stærk.
• Det frie cash flow var negativt med -59,7 mio. SEK, hvilket primært skyldes fortsatte investeringer i vækst, kapacitetsopbygning og skalering. Med en kontantbeholdning på 226,9 mio. SEK vurderes GomSpace dog fortsat at være solidt kapitaliseret til at gennemføre sine strategiske initiativer.
• Aktivitetsniveauet har været højt i starten af 2026 med flere nye kontrakter og projekter. Blandt de vigtigste aftaler er nye satellitordrer fra Unseenlabs og VirtuaLabs til en samlet værdi på over 13 mio. EUR, ligesom GomSpace har styrket sin position inden for forsvars- og sikkerhedsrelaterede rumprojekter gennem deltagelse i EDA-programmer og det danske LUNA-projekt.
• Joint venture-aftalen med ukrainske STETMAN kan blive strategisk vigtig. Det nye selskab UASAT skal udvikle ukrainske satellitkommunikationskapaciteter til både civile og militære formål. Projektet understøtter GomSpaces voksende fokus på forsvarssegmentet og kan potentielt positionere selskabet stærkere i fremtidige europæiske sikkerheds- og forsvarsprogrammer.
• Products og Satellite Systems er fortsat de primære vækstdrivere. Products leverede særligt stærke marginer med en EBITDA-margin på 27,5%, mens Satellite Systems fortsatte den høje vækst, dog fortsat med beskedne marginer. De nye forretningsområder inden for blandt andet forsvar er endnu i en investeringsfase, men rummer potentielt betydelige langsigtede muligheder.
• Eksterne faktorer kan skabe yderligere medvind til sektoren og GomSpace-aktien. Den stigende investorinteresse for rum- og forsvarssektoren, herunder forventninger om en fremtidig børsnotering af SpaceX samt nylige børsnoteringer som HawkEye 360, kan potentielt øge interessen for mindre børsnoterede selskaber i sektoren, herunder GomSpace.

Hele analysen kan læses via dette link.

Analysen er udarbejdet af Aktieinfo, der modtager et honorar fra selskabet for det udførte analysearbejde. Konklusion og anbefaling er alene udtryk for Aktieinfos vurdering, og selskabet kan ikke påvirke anbefaling og kursmål. I øvrigt henvises til ansvarsfraskrivelsen på sidste side af analysen.