Aktieanalyse af GomSpace 26-02-2026

Kurs på analysetidspunktet: 20,65 SEK

Aktievurdering:

Kursudvikling 0-6 mdr.: 18 – 25

Kursudvikling 12-18 mdr.: 25 - 30

• GomSpace leverede i 2025 det stærkeste regnskab i selskabets historie med en omsætningsvækst på 72% til 441,8 mio. SEK, hvilket var i den øvre ende af guidance. Det justerede EBITDA steg til 52,9 mio. SEK svarende til en margin på 12%, hvilket er en markant forbedring fra året før, hvor resultatet var negativt. Den rapporterede EBITDA-margin landede på 9%, hvilket bekræfter et operationelt gennembrud, hvor selskabet har bevist, at forretningen kan skaleres profitabelt.
• På trods af rekordresultatet var cash flow negativt med 95 mio. SEK som følge af forsinkede betalinger fra én større kunde på over 145 mio. SEK. Forsinkelsen skyldes kundens udskudte kapitalrejsning. GomSpace har givet udtryk for, at betalingen nok skal falde på plads. Uden denne enkeltstående effekt ville GomSpace have leveret et positivt cash flow på omkring 50 mio. SEK. Med en likvidbeholdning på 209 mio. SEK står selskabet finansielt solidt.
• Guidance for 2026 indikerer endnu et rekordår med en forventet vækst på over 30% baseret på midtpunktet af guidance - markant over markedsvæksten på ca. 15% på mikrosatellitmarkedet. Der forventes igen et positivt driftsresultat, hvor EBITDA-marginen forventes at lande på 5-12%.
• Fjerde kvartal 2025 blev årets stærkeste med en omsætning på 145,6 mio. SEK og et justeret EBITDA på 17,5 mio. SEK. I kvartalet blev seks større ordrer offentliggjort, hvilket bidrog til en samlet ordrebog på 410 mio. SEK. Blandt de nye kontrakter er aftaler med førende europæiske forsvars- og teknologiselskaber samt en rumaktør i Nordamerika. Ordrebogen består af bekræftede ordrer, som endnu ikke er leveret og derfor ikke er indregnet i omsætningen.
• Danmark er den eneste arktiske stat uden egne satellitter målrettet Arktis, og GomSpace har aktivt deltaget i debatten om øget sikkerhed. Med 2,7 mia. DKK afsat til ruminvesteringer fra den danske stat frem mod 2029 fremstår en dansk ordre som en realistisk mulighed. Samtidig afventes nyt om en potentiel stor ordre i Indonesien på 20 satellitter til en samlet værdi på 650 mio. SEK.
• Fra 2026 opererer GomSpace med fem forretningsenheder i stedet for tre for at øge fokus og understøtte vækst. Europæiske og globale forsvarsbudgetter vokser markant til fordel for GomSpace, hvor EU har afsat 800 mia. EUR til forsvar og sikkerhed, Tyskland 35 mia. EUR til rumforsvar frem mod 2030, og Frankrig yderligere 4,2 mia. EUR i rumforsvar.
• GomSpace er blevet optaget i Nasdaq First North 25™ Index, hvilket understreger den stigende investorinteresse. Handelsvolumen er steget markant, og aktien indgår nu også i den amerikanske Procure Space ETF sammen med globale rum- og forsvarsaktier. Aktien steg 292% i 2025 og har fortsat fremgangen i 2026. På kort sigt vil det være naturligt, hvis aktien konsoliderer en smule, men langsigtet vurderes potentialet fortsat som attraktivt – især hvis/når nye store ordrer materialiserer sig.

Hele analysen kan læses via dette link.

Analysen er udarbejdet af Aktieinfo, der modtager et honorar fra selskabet for det udførte analysearbejde. Konklusion og anbefaling er alene udtryk for Aktieinfos vurdering, og selskabet kan ikke påvirke anbefaling og kursmål. I øvrigt henvises til ansvarsfraskrivelsen på sidste side af analysen.