Harboes Bryggeri A/S - Min største position venter forhåbentlig på en mange dobling

Jamen mange tak Hans. Dine ligeså.

Jeg håber naturligvis at din investering bliver succesfuld 

Tak jeg kender udemærket investorportalen.

Jeg er i Harboe er mange andre grunde end dem du lægger op til ikke er aktuelle.

Jeg ville kigge på nøgletallene. De har selv lavet en fem års statistik som ikke virker specielt positiv. Du kan finde den på deres investor portal hvis du ikke allerede har set den. 

Det ved jeg simpelthen ikke lige hvad jeg skal sige til mht. en case som denne. 

I investering taler man om 72 reglen. 72 reglen anvendes til at beregne hvor længe det tager et selskab at fordoble sin værdi. Omsætning overskud og EPS anvendes som beregningsmetode. I Harboes tilfælde er væksten 5,5% de sidste 5 år. Dvs at det tager selskabet 13 år at fordoble sin værdi.

Til sammenligning har Protector vokset 15% årligt og derfor tager det dem 5 år at fordoble værdien. Dertil har de udbetalt store udbytter og tilbagekøbt aktier. Dette har bevirket en kraftig stigning i kursen de seneste år 

Skønt! Endnu et skridt i den rigtige retning! https://harboes.gcs-web.com/da/news-releases/news-release-details/igangsaettelse-af-proces-om-kapitalnedsaettelse-ved-annullering

Ja det er nok mere sodavand, EGO sodavand osv.

Mest af alt regner jeg med en annullering af egne aktier, og måske at de købes af Børsen en dag.

Tak.

Hmmm personligt ville jeg ikke købe aktierne da familien stadigvæk er involveret. Det kan godt være de har en lav P/B i forhold til Carlsberg og Royal Unibrew.

Men når jeg ser folk købe øl eks.vis i Supermarked så er det i hvert fald sjældent Harboe's og på Cafeer/Restauranter er de slet ikke repræsenteret. Her er det Premium segmentet der trækker . Deres øl smager i øvrigt ikke ret godt efter min smag.

Høj margin segmentet er de vel ikke i - tænker jeg. Sodavand til Coop er vel ligeså skidt i Ebitda som Royal Unibrew's på licens brygning.

Men jeg krydser for dig at den kommer derop, men jeg tvivler.

Jamen enig.

Ja den eneste bremse ligenu, som jeg ser det, er familien. Men mon ikke der skal ske noget. Det er et sats jeg gerne tager.

Mht. forretningen bliver det jo spændende at se udviklingen efter de har droppet de forskellige lav-margins private label forretninger. Og jeg glæder mig over at se Harboe i alle kendre supermarkeder. Især Coop er jo spændende da de droppede deres eget mærke til fordel for Harboe - sodavand. 
Og nu når engangsomkostningerne fra omlægningen forhåbentlig er afsluttet, så tænker jeg at tallene bliver bedre og bedre. De tjener jo trods alt en del mere på at sælge egne mærker.

Et risikabelt bet, det må jeg igen understrege. Men klart et sats jeg gerne tager.

Kan vi "bare" komme tilbage til niveauet over 200kr er det rigtig spændende.

Man kan jo håbe fornuften en dag sejrer, og de egne aktier annulleres.

Hej Hans,

Helt enig, jeg ville godt nok heller ikke basere investeringer på Millionærklubben. Men derfor er faktum stadig at de den fredag, havde en spændende dialog omkring Harboe. En dialog som egentlig gik på det samme som jeg selv tænkte dengang jeg købte.

Tillykke med din Novo rejse.

Disse tal kan du finde på FT

Med al respekt for Millionærklubben og dets "eksperter" ville jeg personligt ikke basere mine investeringer på deres anbefalinger. Kan du huske deres Novo hype? Husk Buffetts ord sælg når alle køber og køb når alle sælger. Jeg købte Novo på 310 og solgte på 1326

Et selskab med en eps på 5,42 hvordan vil du sælge det for 400-600 kr?

 En fredag morgen på Millionærklubben hvor de besvarer spørgsmål burde sige alt

Med al respekt for Millionærklubben og dets "eksperter" ville jeg personligt ikke basere mine investeringer på deres anbefalinger. Kan du huske deres Novo hype? Husk Buffetts ord sælg når alle køber og køb når alle sælger. Jeg købte Novo på 310 og solgte på 1326

Et selskab med en eps på 5,42 hvordan vil du sælge det for 400-600 kr?

 En fredag morgen på Millionærklubben hvor de besvarer spørgsmål burde sige alt

Jeg synes, du fokuserer for ensidigt på P/B. Ofte er P/E mere relevant (Harboes er 18,5, moderat dyr), men intet enkelttal fortæller hele historien.

Vestfyen blev solgt for ca. 83 mio (enterprise value 150 mio). Deres omsætning var 190 mio.

Harboe har en omsætning på 1,7 mia, og er ikke i krise sådan som Vestfyen var (og stadig er). Når et konkurstruet bryggeri kan sælges for en enterprise value tæt på omsætningen, virker Harboe billig med en EV på ca. 800 mio. Men sandsynligvis vil familien slet ikke sælge, så det er rent hypotetisk.

Hvad tænker du om Harboes forretningsmuligheder (Danmark/Tyskland/Amerika)? Det er veletablerede markeder med langt større spillere, så Harboe skal være meget skarpe for at klare sig. Er de det?

Et par gode indlæg på Proinvestor: https://proinvestor.com/boards/133214/

Jeg forsøgte lige via. Gemini at undersøge nærmere i forhold til dengang Olvi købte Vestfyens Bryggeri. Blot for at se hvad der er realistisk i forhold til multipler/Nøgletal. Dengang handlede aktien omkring 350kr-400kr., og der blev budt kurs 1.434kr.

Det svarer til en P/B på over 3.

Harboes Bryggeri A/S handler i dag til ca. P/B 0,6

Jeg kan godt vente til der forhåbentlig en dag kommer et bud på aktien. Og nej det er ikke sikkert. Men heldigvis er aktien billig alligevel, fundamentalt.

Husk i øvrigt at Harboe har et nyt top of the line produktionsanlæg.

I øvrigt handler Royal Unibrew og carlsberg til en P/B på 3,34 og 4,34.
Selv efter faldet i Royal.
Harboes Bryggeri A/S handler til en P/B på 0,6

Jeg har det sidste års tid købt (for mig) kraftigt op i Harboe, og har en god portion efterhånden. 

Et, synes jeg, sikkert men langt "bet".

Det er tydeligt for en hver at selskabets værdier allerede i dag er langt højere end markedsværdien. Den handles idag omkring P/B 0,63. 

Men det spændende er jo, hvis man tror på det, når selskabet en dag skal opkøbes af fx. Olvi i Finland. Så handles den slags bryggerier jo hvad der svarer til for Harboe kurs 400-600kr. 

Lyt til dagens Millionærklubben fra 42min. og 30 sek. hvor Lau fortæller han også regner med kurs 400kr. Og han har mange Harboe gennem flere år. https://www.euroinvestor.dk/podcast/euroinvestor-million-rklubben/oliepris-og-renter-skr-mmer-investorerne-og-sender-aktier-lavere

Bemærk også at Harboe ejer 30% egne aktier! Dette gør at hvis de bliver annulleret, så øges værdien af dine aktier hurtigt. Men det vil den bestemmende ejerfamilie ikke. De siger det er for at have aktierne klar til fx. opkøb af andre. Men man kunne jo også spekulere i om det er for at gøre det nemmere at blive opkøbt.

Sandheden er jo at Harboe er drevet "dårligt" førhen, og aktien er holdt nede af familiens bestemmende A aktier. Det er alment kendt. Men noget skal der jo ske.

Kig på den hvis du kan lide cases med "skjulte" værdier..