Gubra

Ligeså vel som at fedmeaktierne i en hype blev handlet alt for højt op på alt for høje forventninger, så synes jeg at mismodet nu er for udtalt. Novo Nordisk har selv bedt om at komme i problemer med deres satsning på, at forsøg skulle vise overlegenhed for deres produkt i en direkte duel med Eli Lillys. det blev bar ikke tilfældet - tværtimod. Det sagt, så må NN være tæt på bunden, men uden at der er udsigt til markant opgang på den korte bane. Tilliden skal genvindes.

Mht. Zealand så havde ledelsen på forhånd advaret om, at vægttabet kunne blive mindre end analytikerne forventede ud fra en præmis om at der var få kvinder i forsøget, og at kunne medføre et lavere vægttab end ventet. ZP betegnes selv data som meget positive jævnfør denne overskift i udsendt mail omkring forsøget:

Zealand Pharma announces positive Phase 2 results for petrelintide, an amylin analog with potential to redefine the weight management experience for people living with overweight and obesity

Gubra følger jeg ikke så meget, men også her tyder det på, at det også er fordelingen af deltagere i forsøget, der har spillet markedet et puds.

Hvorom alt er: Fedmeaktierne er blevet sat for meget ned i værdi. Stor upside - begrænset downside fra aktuelt niveau. Det er min holdning.

Zealand Pharma præsenterede i sidste uge skuffende forsøgsdata for deres Petrelintid, og i dag var det så Gubras tur til at præsentere nye forsøgsdata for deres ABBV-295. Aktien reagerede meget kraftigt på tallene, og blev indledningsvist sendt ned med over 20%, men sluttede dagen med et fald på lidt over 5%. 

Fase-1 forsøget viste et vægttab på 9,7% på 12 uger, hvilket jævnfør aktiemarkedets reaktion var en skuffelse. Det er dog væsentligt at dykke ned i studiet for at få en dybere forståelse. Det fremgår bl.a., at andelen  af kvinder, som oftest taber sig mere end mænd, var lavere, mens forsøgsdeltagerne havde en BMI under 30. Desuden er 12 uger meget kort tid, hvor Zealand Pharma til sammenligning viste et vægttab på 10,7%, men over 42 uger. Derfor var tallene fra Gubra nok ikke så ringe endda, og den kraftige indledende reaktion, hvor aktien blev sendt med over 20%, var umiddelbart en overreaktion. 

Hvad tænker I om Gubra og fedmeaktierne generelt ovenpå de meget store udsving, som vi har oplevet på det seneste?