Zealand Pharma analyse den 26-04-2011

Kurs på analysetidspunktet: 70

I 2011færdiggøres undersøgelser og dokumentation for Lixisenatide, hvor sanofi-aventis er partner. Udfaldet er en Enten-Eller situation, og intet tyder på væsentlige problemer. Cash Burn fortsætter i år, men det kan nå at blive stoppet af milestone-betalinger sidst på året. Aktiens udvikling vil være afhængig af succesfuld afslutning med en godkendelse. ZP2929 er næste store mulighed. Virkefeltet med peptider må anses at rumme store udviklingsmuligheder. Livslang behandling med injektion vil i de fleste tilfælde være påkrævet, og denne Long Tail struktur giver stor økonomisk værdi af produkterne. Vi mener, at aktien i år er en High risk/return situation med gode odds for et positivt udfald. Generelt er aktien ellers kun relevant som langsigtet placering pga. udstrækningen af disse projekter. Selskabets pipeline og rettigheder indebærer Take Over mulighed. For at bevare personalet og deres fremtidige indsats og af hensyn til den smalle ejerkreds må det i givet fald finde sted venligt efter forhandling.

Vi anser Zealand aktien som en spændende High risk/return situation på kort sigt, dvs. for dette år pga. den forestående afklaring. Ønske om langsigtet investering er ellers en nødvendig holdning til denne interessante type af placering.

Læs hele analysen via dette link