|
Aktiekommentar uge 31-32
Af John Stihøj, Aktieinfo
Overblik
· Generelt fornuftige regnskaber i ugens løb. · Undtagelsen var Merrill Lynch. · Fortsat problemer for kreditsektoren. · Flot regnskab fra DSV. · Genmab og biotek generelt i udbrudsforsøg.
Status og udsigter for aktierne pr. 1. august 2008
Ugen har været præget af en stabil – nærmest kedelig – kursudvikling omkring aktierne. Olieprisen og nye problemer i finanssektoren sørgede dog for lidt udsving. Olien droppede til 122 USD pr. tønde for så at stige til 127 og nu faldet til omkring 125. Det gav lidt udsving i olieaktierne. Exxon Mobile kom med selskabets bedste regnskab nogensinde, men blev takseret med kursfald på Børsen i USA. Det kunne indikere at optrenden indenfor olieselskaber er nær et klimaks og kan være forløberen for prisfald på olien.
Merrill Lynch kom med en melding om afskrivninger på hele 5,5 mia. USD og behov for en kapitalrejsning på 8 mia. USD. Det klarede finanssektoren nogenlunde uden problemer. Det viser, at gentagne ulykker til sidst bliver hverdag for investorerne med hovedrysten til følge. Generelt har ugen været præget af mange flotte regnskaber fra USA. Ja, selv Motorola var i stand til at overraske positivt.
Herhjemme har fokus især været på DSV, som fredag morgen kom med regnskab for H1. Det var markant bedre end markedet forventede. Omsætningen androg 17,5 mia. kr. og driftsresultatet landede på 908 mio. kr. Forventningen i markedet var en omsætning på 17 mia. kr. og et driftsresultat på 750 mio. kr. Ledelsen anser regnskabet som meget tilfredsstillende, men fastholder forventningerne til helåret. Dette estimat ventes hævet senere på året. Regnskabet har dog ikke kunnet sende kursen op, men det anser vi for muligt i næste uge.
A.P. Møller – Mærsk fik flotte ord med på vejen i en analyse fra Morgan Stanley. Det har sendt aktiens kurs op og mere synes at være i vente. I relation til Vestas er det værd at bemærke, at den indiske konkurrent, Suzlon, har haft et mildt sagt skidt kvartal rent indtjeningsmæssigt. Problemer med kunder, leverancer m.m. har sendt overskuddet ned med 93%. Kan lignende problemer ramme Vestas?
Biotek har været ugens opløftende sektor. Først fik branchen støtte af et flot regnskab fra verdens største biotekselskab, Amgen. Dernæst kom der støtte i form af et bud fra Bristol Myers Squibb på biotekselskabet Imclone og endelig blev Bavarian Nordic løftet af nyheden om Sanofi-Aventis køb af den britiske konkurrent indenfor koppevacciner, Acambis. Ugen slutter dog i ren festrus, idet Genmab har offentliggjort lovende fase III resultater med ofatumumab, og der indledes snarest forhandlinger med de amerikanske sundhedsmyndigheder om en markedsføringstilladelse. Et produkt er altså klar til markedet og signalværdien heraf er stor.
De positive vinde omkring Biotek kan fortsætte, da branchen som helhed er presset helt i bund og ikke har nydt investorerne gunst i det seneste år. Når humøret bliver bedre hos investorerne, er der virkelig meget at indhente, og derfor er det interessant at samle op i denne branche nu. Ikke alle biotekselskaber kommer i mål – det ved vi. Derfor er det også vigtigt kun at placere penge, som kan betragtes som langsigtede og hvor man ved, at en del af pengene med en vis sandsynlighed vil være tabt om nogle år. Men hvis der kommer ”både” i havn, skulle Upsiden på disse gerne langt overstige de tab, som man også risikerer. Biotek er og bliver risikovillig kapital.
Den kommende uge byder på en lang række af interessante selskabsspecifikke input. En oversigt over næste uges begivenheder forefindes via dette link
|
