Analyse af Trifork den 09-12-2011

Kurs på analysetidspunktet: 11,1

Selskabet har i år for alvor sat skub i planen for international ekspansion. Det er sket ved køb af aktiemajoriteten i Erlang Solutions i England/Sverige/Polen og en minoritetsandel i Basho Technologies, USA. Der skal samarbejdes med dette selskab om databaseprodukter med høj driftsikkerhed. Finance segmentet har kraftig fremgang inden for mobilbank-løsninger, hvor den stærke stilling for alvor giver bonus. Eneste negative afvigelse er en forsinkelse af ordreindgangen i Public segmentet pga. skærpede krav ved offentlige udbud, men det er blevet kompenseret af andre opgaver. En normalisering af markedsforholdene for disse opgaver er i gang. Aktien handles til et P/E(2011E) tal på 16, og beregnet for 2012 bliver tallet formentlig ca. 14. Trifork repræsenterer en interessant langsigtet udviklingsmulighed som følge af udsigt til kraftig vækst i aktivitetsomfang og højere overskudsgrad. Finansielt har selskabet pga. de fremadrettede investeringer fået en beskeden nettogæld. Risikomæssigt er styringen af den hurtigt voksende organisation det vigtigste punkt fremover.

Læs hele analysen via dette link