På baggrund af årsregnskabet fra Maconomy konkluderer Aktieinfo i en ny analyse, at Maconomy har klaret sig godt igennem 2009 og står godt rustet til 2010. I det nye år forventes en vækst i omsætningen på 10%. Indtjeningen forventes dog ikke at udvise samme stigning, idet der skal afsættes øget ressourceforbrug til at færdiggøre X2 systemet. Aktieinfos vurdering er, at indtjeningen derimod kan få et ryk opad i 2011.

 

For 2010 forventer ledelsen en vækst i omsætningen til ca. 240 mio. DKK. Licenserne forventes heraf at vokse til 60 mio. DKK (53). EBITA skønnes til 25 (20) og EBIT til 15 (11) mio. DKK. Kapaciteten vil blive styrket med cirka 25 medarbejdere. Usikkerheden i de generelle økonomiske forhold har fortsat stor vægt, og styringen er derfor stram med fortsat fokus på likviditeten. Hvis forventningerne til 2010 indfries kan den korrigerede EBIT marginal skønnes til ca. 5,5 %. Dermed kan det beregnes, at en 10 % margin i 2011 vil kræve en omsætning på 270 mio. DKK (+12 %), hvilket med introduktionen af X2 systemet som en stærk nyhed burde kunne gennemføres.

 

 

Aktien vurderes at have et stort potentiale på langt sigt såvel som Take Over chance. Risikoen må dog anses som høj.