Analyse af Cimber Sterling den 28-12-2010

Kurs på analysetidspunktet: 3,45

Integreringen af Sterling-aktiviteterne er i gang, men resultaterne lader stadig vente på sig. Markedssituationen er dog i markant bedring, og det gælder også for dansk Indenrigsflyvning, der er selskabets kerne. Et underskud i år på knapt 100 mio. kr. før skat må påregnes, men herefter er der udsigt til overskud igen, også set i lyset af de gennemførte omkostningsbesparelser. Likviditeten belastes af de akkumulerede underskud og en reduktion i år af forudbetalingerne for billetter. Salg af anlægsaktiver skal modvirke dette. Vendepunktet ser ud til at blive nået i denne vinter. En styrkelse af egenkapitalen for at reducere risikoprofilen ved en aktietegning er en mulighed, og aktien må derfor betragtes ud fra denne vinkel. Selskabet rummer et stort udviklingspotentiale og dermed værdi. Vi forventer et solidt overskud i 2011/12. Anbefalingen er afvent køb.

Læs hele analysen via dette link